期货超跌现货追降，SA210C内螺纹钢管成本端快速塌陷

    sa210c内螺纹钢管价格高位大幅下探，低位修复性反弹，钢管品种间价差走扩至相对高位；供需面阶段快速收缩，心态过度悲观，月底修复性行情有所抬头，但未到冬储节点，低成本资源充斥，价格反弹力度较弱。12月期货基差修复逻辑下，调整空间大于现货，而现货基本面由阶段供需偏紧向交付冬储资源转换。在此背景下，展望12月价格托底关键在于需求。

    悲观预期+工程需求萎缩，12月市场仓储操作一度停滞；下旬随行情进入磨底阶段，工程采购及中间需求有所回升，不过同时伴随追量心态，低价资源频出，需求表现不稳。12月用钢需求预期继续下滑，“冬储”计划需求接棒。

   期货超跌现货追降，成本端快速塌陷，需求面一度停滞，下旬宏观面托底行情修复，钢价继续走低的动力减弱。12月期货市场仍将以修复基差的逻辑为主线，结构性货币政策工具及地产资金改善发力；供应端动态利润大幅提升，但在秋冬季及冬奥双层管控政策下边际增量或有限；需求端用钢需求走弱，冲刺赶工需求托底，“冬储计划需求”接棒。因此预计12月供需基本面相对改善，交易热度优于前期。对于焊镀管品种，预期及现实持续多空博弈，行情仍易反复，sa210c内螺纹钢管价格表现前高后低，逐步向冬储价格靠拢，波动幅度200元左右。

   sa210c内螺纹钢管现货市场价格随盘小幅上涨，但整体与期货市场相比节奏要慢上许多，涨幅多在几十元不等。南方部分地区有终端和少量投机需求，大部分地区交投气氛未见明显好转，与期货市场存在脱节。一方面市场淡季效应显现，另一方面市场资源有限制约成交上量。